预测一：全球经济——温和反弹
高盛还是看好2025年的全球经济，预估实际GDP增速能到2.7%。这个数字主要来自居民收入的提升，以及相对宽松的金融环境。美国生产率增幅比其他发达市场（DM）更抢眼，可能继续扮演“领跑者”的角色。另外多个发达经济体的核心通胀有望在年底前回落至各自目标水平，全球通胀压力随之减弱。
对中国来说，如果全球经济整体向好，出口会比较稳当。通胀压力一旦同步缓解，中国在货币政策上能更灵活，不用过度担心输入性通胀，腾出手来重点扶持国内消费和新兴产业。当然，川普的关税政策还是一根搅屎棍。
预测二：美国经济
高盛对美国2025年的预测相当乐观：GDP增速可达2.4%，比大部分机构的预估都要高。收入保持增长，金融环境友好，是主要支撑。核心PCE通胀可能降到2.4%左右，住房成本和工资压力下行，不过关税依然会推高部分价格。失业率到2025年底可能进一步降到4%。
美国强劲的经济表现，对中国的出口和在美投资都算利好，但需要留意关税政策的变数。假如关税继续提升，国内的外贸企业要事先做好预案，或尝试去布局其他海外市场，以免受限。
预测三：美联储政策——三次降息
在高盛的情景推演里，2025年美联储会三次降息，分别在3月、6月、9月，每次降25个基点，目标利率区间降到3.5%-3.75%。高盛判断，美联储会先在1月收缩资产负债表，然后在第二季度彻底停下缩表动作。
如果美联储真这么操作，全球资金面会更宽松，美元可能没那么强势。对中国来说，这种环境下，人民币的外部压力可能减轻，跨境资本流动也会相对平稳，为国内宏观政策留出更大施展空间。
预测四：欧元区经济——增速疲软
高盛对欧元区的前景比较谨慎，2025年GDP增速只有0.8%。制造业受到高能源成本和来自中国等国家的竞争冲击，加上财政紧缩和贸易政策不明朗，整个欧元区显得动力不足。预计到年底时，通胀能降到2%左右，但经济回暖的速度依然缓慢。
欧元区疲软意味着我国对欧出口增速可能放缓。计划到欧洲投资或并购的企业，需要进一步评估当地的市场需求与政策风险，尤其关注供应链、税收和人才等方面的变化。
预测五：欧洲央行政策——小幅降息
高盛预计欧洲央行会在2025年内逐步降息，总共下调75个基点，利率会到1.75%。假如欧元区经济或通胀状况比想象中更糟，这个降息幅度还可能进一步拉大。
对中国出口商而言，欧元贬值有可能拉低商品在欧元区的实际售价，也会影响利润空间。另一方面，欧洲资产估值或许会在低利率下保持韧性。想要欧洲并购或投资的中国公司，可以多花心思去挖掘潜在机会。
预测六：中国经济
高盛预测，2025年中国实际GDP增速会放缓到4.5%。消费不振、房地产低迷，以及美国关税提高，都是不小的挑战。再加上人口老龄化、去杠杆，以及全球供应链重塑，国内经济能否稳住，需要更有针对性的政策组合拳。
预测七：地缘政治与美国政策——潜在冲击
高盛提醒投资者关注特朗普连任带来的政策变化，包括更高关税和对邻国进口商品的新限制。虽然减税短期能给美国经济注入动力，但频繁的关税政策会稀释这部分收益，尤其可能冲击欧洲和中国。中东局势、俄乌冲突、中美关系，也都是潜在的地缘风险源。
企业需要提前预判这种政治风险，并制定更灵活的市场和供应链策略，减少关键环节被“卡脖子”的概率。
以上，对中国市场而言，关键在于稳住内需、加强产业升级，并持续关注国际政治经济形势。只有在变局中灵活应对，才能在全球分化的环境中稳定前行。
