2024全球房地产泡沫指数报告，全球房地产泡沫风险的地域差异（27页）

UBS全球房地产泡沫指数报告为我们提供了一个深入的视角，分析了全球主要城市的房地产市场状况，揭示了潜在的风险和未来的趋势。

全球房地产泡沫指数报告

在全球经济的脉动中，房地产市场一直是关注的焦点，尤其是其泡沫风险，这不仅关系到经济的稳定，也直接影响着普通人的生活。2024年，随着全球货币政策的变动和经济环境的波动，房地产市场的泡沫风险呈现出新的变化。

一、关键结果与风险重排

全球房地产泡沫指数显示，平均而言，风险已连续第二年略有下降。然而，不同地区的状况各异：欧洲的不平衡状况进一步下降，亚太地区保持稳定，而美国则有所上升。迈阿密今年显示出最高的泡沫风险，而迪拜自2023年中期以来风险增加最快。在大多数城市中，建筑许可数量下降，实际租金加速增长，过去两年平均增长超过5%。

二、泡沫风险的地域差异

在分析的各个城市中，迈阿密、东京和苏黎世显示出高泡沫风险，洛杉矶、多伦多和日内瓦则显示出较高的泡沫风险。相比之下，阿姆斯特丹、悉尼和波士顿只有中等风险。在法兰克福、慕尼黑、特拉维夫和香港，泡沫风险显著降低，归入中等风险类别。迪拜、新加坡、马德里等城市也属于中等泡沫风险城市。迪拜在所有分析城市中风险得分增长最强。

三、房价调整与市场冻结

自2021年中期以来，高不平衡累积地区的实际房价下降了20%。相比之下，研究中所有其他城市的平均校正幅度为2%。在巴黎和香港，实际价格分别下降了10%，而华沙和迪拜则记录了两位数的增长。买家的购买力比2021年利率上升前下降了40%。因此，购买的房产数量减少，这在抵押贷款量的急剧下降中显而易见。

四、地区分析

在欧洲，法兰克福和慕尼黑的房地产泡沫风险已从中等降至低等，而巴黎的泡沫风险目前较低。米兰的房地产市场继续表现优于全国平均水平，但实际价格和租金仍处于2018年的水平。在美洲，迈阿密的房地产市场在2019年底以来增长了近50%，其中过去四个季度实际增长了7%。在亚太地区，香港的实际房价在过去四个季度中下降了两位数，而新加坡的私人住房市场租金增长超过了价格增长。

五、市场展望

随着融资成本变得更加有吸引力，住房需求正在触底，价格应该会加速上涨。经济增长将是决定价格动态的关键。在许多城市，实际房价已经触底。经济前景可能会决定价格是再次飙升还是横向移动。

总结：

全球房地产市场正处于一个关键的转折点。虽然一些城市的泡沫风险有所下降，但其他城市的风险仍在上升。随着全球经济的不确定性和货币政策的变化，房地产市场的未来充满了挑战。然而，通过深入分析和理解这些变化，投资者和政策制定者可以更好地准备和应对未来的市场波动。